【香港，2025年10月16日】GUM發布2025年9月強積金市場分析報告。截至9月30日，強積金市場總資產上升3.7%，至1.53萬億港元。市佔率方面，宏利以27.4%的佔有率居首，滙豐（18.2%）和永明（11.0%）繼續位列第二和第三位。連同第四及第五位的友邦(9.3%)及中銀保誠(7.6%)，首五名供應商共佔強積金市場超過73.5%。 

截至9月底，2025年初至今，滙豐的市佔率升幅最多，上升0.37%，同時受淨資金轉入及投資回報所帶動。市佔率跌幅最大為宏利，下跌0.40%，主要受投資回報拖累。【詳見表一】 

表一：2025年初至今強積金供應商市佔率變化(前10名) 

強積金成員於9月的投資情緒再度回歸謹慎，資金轉換偏向從較高風險的基金類別轉出。估計股票基金有25.3億淨轉出，而混合資產基金及較低風險資產（固定收益基金）則雙雙淨轉入，分別估計有3.6億和21.7億的淨轉入。【詳見表二】 

表二：過往十二個月估算資金淨轉換（十億港元） 

數字可能因四捨五入而不等於總和 

於2025年9月，資金淨轉出最多的前五個資產類別依序為「香港股票基金」、「香港股票基金（追蹤指數）」、「混合資產基金(80% 至 100% 股票)」、「大中華股票基金」和「混合資產基金(60% 至 80% 股票)」。上述基金主要投資中港台地區，其中混合資產基金的港股持倉（含指數追蹤）佔比高，因此年初至今回報均名列前茅，成員可能因看好獲利了結時機，選擇轉移資金並調整持倉。【詳見表三】 

同月，資金淨轉入最多的前五個資產類別依序為「強積金保守基金」、「預設投資策略-核心累積基金」、「美國股票基金」、「預設投資策略-65歲後基金」和「保證基金」。強積金保守基金和保證基金合計錄得約20.1億港元的淨流入；核心累積基金亦錄得10.9億港元的顯著流入。前者屬於較低風險的投資類別，後者則具有股債混合及投資於環球市場的分散風險特點。估計從股票基金轉出的資金，或因以上原因而停泊於上述基金中。【詳見表四】 

GUM策略及投資分析董事雲天輝指出：「香港股票基金（包括指數追蹤）及大中華股票基金都是今年回報最佳的基金類別，回報逾35%(截至9月30日)。然而，這些基金類別9月合計流出約32.7億。原因可能是成員希望鎖定利潤，部份則因中美關稅談判暫停期趨近完結而轉採觀望。」 

表三：2025年9月及2025年初至今首五位資金淨轉出基金資產類型(百萬港元) 

表四：2025年9月及2025年初至今首五位資金淨轉入基金資產類型(百萬港元)