2024年9月投資展望：美國-中性｜歐洲-中性｜日本-偏向負面｜中國-中性｜亞洲-偏向負面
美國總統大選臨近，賀錦麗與特朗普的辯論引發關注，市場焦點集中於9月的減息預期。歐洲央行再次減息，地緣政治風險依然影響經濟，而亞洲市場則面臨資金轉移至風險較低資產的趨勢。

🇺🇸 美國-中性
美國總統大選結果難料 市場等待9月減降息
美國總統大選臨近，民主黨候選人賀錦麗與共和黨候選人特朗普進行了電視辯論。雖然媒體普遍認為賀錦麗表現較佳，但綜合民調顯示雙方支持度相近，賀錦麗僅領先一至兩個百分點。8月的非農數據不及預期，導致S&P 500指數在5400至5700之間橫盤整理。市場焦點集中在9月18日的聯儲局議息會議，目前超過80%的市場預期將減息25個基點。科技板塊的走勢偏弱，而必需消費品及金融股表現相對較好。由於經濟衰退的陰影，市場波幅指數（VIX）接近20，建議暫時減少對美股的配置。

🇪🇺 歐洲-中性
歐元9月再次減息0.25% 唯受地緣戰事影響大市表現
歐洲MSCI指數8月上漲1.4%，通脹數據有所回落。歐洲在9月央行宣布將存款機制利率減至3.5%，這是三個月內的第二次減息，符合市場預期。然而，近期俄烏戰事的惡化和以巴衝突的持續對歐洲市場造成壓力。儘管通脹數據改善且歐元走強，地緣政治風險仍然存在，為市場帶來不確定性，投資者應保持觀望。

🇯🇵 日本-偏向負面
日圓反彈 日經指數波幅擴大 恐引發另一波拆倉潮
8月日經指數從31000點反彈至38000點，但仍未回到前高位。日本下修第二季國內生產總值（GDP）至2.9%，反映經濟數據未如通市場預期好。加上最近日圓轉強，可能引發新一波的日圓拆倉。

此外，首相岸雄辭任，自民黨總裁選舉將於9月27日舉行，新當選者將成為日本首相。預計9月日本加息的可能性不大。綜合以上不穩定因素，目前或不是最佳投資時機。

🇨🇳 中國香港-中性
預期中國增長放緩 香港市場相對較強
瑞銀將中國今明兩年的經濟增長預測調低至4.6%和4%，主要因房地產市場下滑程度超出預期。上證指數從8月初的2938點跌至2842點，跌幅達3%，表現不及其他股票市場。此外，電動車關稅的影響也削弱了國內投資氣氛。相比之下，香港股市表現較為強勁，8月上漲3.7%，升至17989點。阿里巴巴在聯交所進行雙重主要上市，並納入滬港通及深港通，為市場帶來利好。然而，美國國務院等多個部門聯合發布的香港營商警示，可能會削弱外資信心。綜合而言，暫時對中港股市持中性看法，但香港市場的前景相對較好。

亞洲-偏向負面
科技股升勢放緩影響亞洲經濟預期 資金或轉向風險較低資產
近月科技股的升勢放緩，影響了相關電子零件出口國的經濟預期，韓國7月的出口增長也出現放緩，經濟復甦勢頭不穩。雖然MSCI亞洲指數上升1.8%，但由於中國經濟預期偏弱，亞洲地區難以突破。此外，近期全球市場受美國衰退情緒影響，資金可能轉向風險較低的地區和資產。

English Version: