2024年5月投資展望：美國-中性｜歐洲-偏向正面｜日本-偏向正面｜中國-偏向正面｜亞洲-中性
美國通脹指數超出預期，導致減息預期降溫。歐洲經濟持續良好，市場預期歐洲央行將在6月進行減息。中國和香港的經濟增長均超出預期，引發港股市場的反彈。然而，亞洲經濟出現分化，暫持觀望態度。

🇺🇸 美國-中性
通脹指數再超預期 減息預期降溫
美國三月消費者物價指數（CPI） 同比上升至3.5%，超出預期。 加上第一季個人消費支出(PCE) 仍然高企， 按季上升3.4%，是一年裏的最大升幅。 頑固的通脹將會令減息預期降溫， 2024年減息次數預期1-2次。美國四月的非農就業人數遜預期，只增加17.5萬，但市場仍預期9月才會開始減息。雖然美股在四月出現調整，但美國股市仍處於上升趨勢，預計仍可保持在高位。然而，仍需觀察五月份的業績季以進一步評估市場情況。

🇪🇺 歐洲-偏向正面
歐洲經濟開局良好 預期6月減息
2024年歐元區第一季國內生產總值市場超出預期，錄得0.3%的增幅。4月份的綜合採購經理人指數 (PMI) 也連續第二個月超越榮枯線，反映製造業活動蓬勃。加上通脹已經回落至2.4%，令市場預期歐洲央行將會比美國更早減息。歐洲央行副行長金多斯表示6月減息機會很大，利好歐洲股票市場走勢。

🇯🇵 日本-偏向正面
日本數據仍然利好 日圓偏軟
儘管日本市場在今年四月經歷了輕微調整，日經指數從40,646點回調至38,312點，但仍保持在高位橫行。此外，日本的國內生產總值（GDP）同比數據表現良好，並且日本的消費者物價指數（CPI）同比增長了2.7%，符合市場預期，顯示日本的經濟數據仍然利好。然而，投資者需要注意日圓匯價的波動，美元兌日圓匯率在四月一度升至158水平，儘管後來回穩至155水平。

🇨🇳 中國-偏向正面
中港首季GDP增長皆勝預期 中證監5招撐港股
中國在2024年首季經濟按年增長了5.3%，超出市場預期的4.8%。香港的經濟增長也在今年首季達到2.7%。儘管港股曾經處於低迷狀態，但中央政府通過擴大政策來提升港股的流動性，例如放寬了滬深港通下股票ETF合資格產品的範圍等，吸引了更多投資者的關注，市場出現明顯反彈，恒生指數重回18,000點水平，相信中國和香港市場的反彈將會持續一段時間，不過長遠來看，仍需要繼續觀察內房問題和經濟狀況的變化。

亞洲-中性
中國引領亞洲經濟復甦 區域經濟分化
受惠於中國市場的反彈，整體亞洲市場也隨之上升。然而，亞洲各國的表現並不一致。越南受制於海外需求疲軟，出口和製造業活動的復甦也未如理想，導致首季的GDP增長放緩至5.66%。而印度股市近期出現回吐，加上印度正在進行大選，投資者暫時維持觀望態度。

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