2024年12月投資展望：美國-偏向正面｜歐洲-中性｜日本-中性｜中國及香港-中性｜亞洲-中性

美國三大指數創新高，美聯儲11月減息0.25厘；歐洲經濟指標有改善，短中期內戰事和政治變化不明朗；日經指數重上39,000點徘徊，惟需留意美國關稅；人民幣受壓，需觀望中美關係發展；亞洲整體受美國關稅和強美元政策影響，地區走勢分化。

🇺🇸 美國-偏向正面
三大指數創新高   美聯儲11月減息0.25厘
12月初，美國股市三大指數創下新高。道瓊斯指數首次穩定在45,000點以上，標準普爾500指數和納斯達克指數分別突破6,000點和19,000點的關口。利率方面，美聯儲於11月宣布減息0.25厘，將目標利率範圍調整至4.50厘至4.75厘，此次減息符合市場預期，亦是疫情後的第二次減息。

經濟方面，前美國總統特朗普再次當選後，其強美元政策、減企業稅，和減少規管等政策方向皆有利企業發展，預計將有助於美國本土經濟，並吸引資金流入，讓美國股市受惠，但其關稅政策也可能導致通脹再度上升，令明年的減息步伐放緩。

🇪🇺 歐洲-中性
經濟指標有改善   短中期內戰事和政治變化不明朗
截至12月10日，MSCI歐洲指數年初至今升幅為8.58%，12月升幅為1.41%，接近9月高位。歐洲11月CPI為2.3%，高於前值，但通脹仍低。歐洲央行行長拉加特表示對抗通脹的鬥爭接近尾聲，但經濟仍面臨下行風險。

俄烏戰爭方面，特朗普呼籲俄烏立即停火，並表示烏克蘭未來可能無法獲得大量美國軍事援助。同時，美國現任總統拜登宣布向烏克蘭提供9.88億美元的新安全援助計畫。英國和法國政局不穩，英國首相施紀賢民望低迷，220萬網民要求重新選舉。法國總理巴尼耶的聯合政府面臨不信任動議。儘管MSCI歐洲指數有所改善，短期內仍需關注政治和戰事變化。

🇯🇵 日本-中性
日經指數重上39,000點徘徊   惟需留意美國關稅
12月初，日經指數225從38,000點回升至39,000點附近。11月期間，美元走強，日圓貶值，美元兌日升達156。然而，隨著12月美元走弱，日圓重新升值至149至151區間， 但預計日圓的弱勢將持續一段時間。日本央行行長植田和男表示，隨著通脹和經濟表現符合預期，加息的時機已臨近，市場對12月加息的預期逐漸升溫。

經濟方面，日本第3季GDP按季增長0.3%，超過市場預期及初值的0.2%。儘管經濟指標表現良好，但日本未來的經濟增長仍將面臨美國關稅政策的挑戰，特別是對於日本生產的汽車業。

🇨🇳 中國香港-中性
人民幣受壓  需觀望中美關係發展
截至12月8日，人民幣兌美元匯率跌至近一年新低約7.27元，因特朗普可能再次上任並對中國加徵關稅，市場預期人民幣明年將面臨壓力。截至12月10日，上證綜合指數從9月的3,200點左右回升至約4,000點，恒生指數則從17,000點左右回升至20,000點。

中央政治局在12月9日的會議中決定實施更積極的宏觀政策與適度的寬鬆貨幣政策，以穩定樓市和股市，擴大內需。但因美國可能增加對中國商品的關稅，惠譽將中國2025年GDP增長預測從4.5%下調至4.3%，所以仍然需要觀望中美關係發展。

亞洲-中性
亞洲整體受美國關稅和強美元政策影響  地區走勢分化
受到美國關稅和強美元政策的影響，亞洲國家貨幣普遍貶值，對亞洲市場做成壓力。

除了美國關稅和強美元的影響，亞洲各地區正面對不同的挑戰。韓國的戒嚴令風波顯示其政治不穩，可能對資本市場產生長期影響。印度第三季GDP僅增長5.4%，低於預期的6.5%，盧比兌美元跌至84.5，創歷史新低。相反，新加坡上調2024年經濟增長預測至3.5%，將保持穩定增長。亞洲各國在美國政策影響下呈現不同發展趨勢，投資者應留意亞洲基金的地區分布。

－ 完 －

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