2024年10月投資展望:美國-中性|歐洲-中性|日本-中性|中國香港-偏向正面|亞洲-偏向正面
美國減息0.5厘,科技股受挫,賀錦麗稍為領先特朗普;歐洲經濟未明朗,預期將會減息,戰事持續;日經指數重上,徘徊39,000點,石破茂當選新首相;中央推出三大政策組合拳,市場信心正逐漸重建;美元下跌,亞洲受惠,唯走勢分化。
🇺🇸 美國-中性
美國減息0.5厘 科技股受挫 賀錦麗稍為領先特朗普
美聯儲於9月18日宣佈減息0.5厘至4.75至5厘,超出市場預期的0.25厘,為四年來首次的寬鬆政策。儘管市場預測第四季將再減息5厘,但因經濟數據超出預期,減息步伐可能放慢。9月核心CPI升至3.3%,非農就業新增25.4萬個,均遠超預期。S&P 500指數在8月5日回落至低位5186點後,在9月30日重上至5762點,升幅達11.1%,並在10月11日成功衝破5800點。
科技股方面,ASML第三季財報不如預期,加上美國政府可能限制晶片出口許可,Nvidia股價於10月15日急挫近5%。總統大選方面,特朗普表示不再願意與賀錦麗辯論,兩人支持率勢均力敵,賀錦麗支持率僅高出特朗普3.3%。
基於減息步伐不確定、晶片出口受政策影響及大選白熱化,投資者需密切關注美國市場變化,對美股進行審慎配置。
🇪🇺 歐洲-中性
歐洲經濟未明朗 市場預期將會減息 戰事持續
歐洲MSCI指數在9月輕微下降0.5%。歐元區的第二季GDP同比為0.6%,而8月失業率為6.4%,兩者都符合預期。歐元區9月通脹率按年升幅從8月的2.2%降至1.8%,自2021年中以來首次跌破2%。歐洲央行行長拉加德指出,家庭消費減少,商業和住房投資下降,需求疲軟。由於通脹放緩及經濟前景轉弱,市場預期歐洲央行將於10月減息。
另外,俄烏戰事有升級跡象,進而影響歐元區經濟增長。俄羅斯總統普京於9月25日警告西方可能動用核武。烏克蘭總統澤連斯基於9月27日訪問華盛頓,爭取美國支持,並表示戰事可能在2025年結束。拜登承諾在任期內向烏克蘭提供79億美元軍援,並支持其加入北約和歐盟。加沙戰爭方面,黎巴嫩真主黨證實領袖納斯魯拉遇襲身亡。國際貨幣基金會警告,中東衝突將推高全球商品價格並增加航運成本。
基於歐元區經濟前景未算明朗,加上戰事持續,投資者應審慎投資歐洲。
🇯🇵 日本-中性
日經指數重上 徘徊39,000點 石破茂當選新首相
日經指數225 曾經在8月5日暴跌至31,458點後,在9月30日重上至37,919點,升幅達20%,並在10月4日開始徘徊於38,000至40,000點之間。日本8月CPI同比升至3%,顯示經濟增長。日本央行表示,7月日圓大幅下跌的情況已緩和,日圓疲弱帶來的通脹風險亦已消退。
在政治方面,自民黨的石破茂已經於10月1日當選新首相,並成立新內閣。石破茂表示政府的首要任務是擺脫通縮,推動經濟改革及縮小貧富差距。在外交方面則強調加強與中國的合作,但同時也強調日本的獨立自主,並在國防方面推進自衛隊現代化。在社會方面則應對少子化問題,擴充家庭支援措施,及提高政治透明度。
石破茂希望央行與政府協調維持寬鬆貨幣政策。市場預期石破茂不會阻礙央行加息,可能在明年1月有加息機會。然而,石破茂上任後僅8日即宣佈解散國會,並計劃於10月27日舉行大選,選出465個眾議員議席,投資者需對日本需持審慎態度。
🇨🇳 中國香港-偏向正面
中央推出三大政策組合拳 市場正逐漸重建對中港市場的信心
為了刺激經濟,中央政府於9月24日宣佈推出三大政策組合拳。央行降準0.5%,向金融市場提供約一萬億人民幣的長期流動資金,並將七天期利率下調。房地產方面,銀行將現有房貸利率降至接近新房貸利率,並提高保障性住房貸款的首付比例。股市方面,中央推出新貨幣政策工具,創設證券、基金和保險公司互換便利,首期規模達5000億元。
政策實施後,大市成交上升,滬深300指數由9月24日的3351點上升至3831點,增幅達14.3%;恒生指數則由19,000點升至20,286點,增幅達6.8%。期間國外基金流入中國股票達63億美元。截至9月30日,中國股市成交額達2.4萬億,一週內激增超過80%,創歷史記錄,顯示政策奏效。
由此可見,中央的救市措施有所進展,但仍然需要時間去重建投資者對中國市場的信心。投資者可多加留意未來幾個重要政策時間點,包括10月18日的三季度經濟資料、全國人大會議及12月的中央經濟工作會議,以便作出進一步投資決策。
亞洲-偏向正面
美元下跌 亞洲及新興市場受惠 但需留意走勢分化及戰事影響
美元因減息下跌,亞洲市場因此受惠,加上中國市場再度受到關注,為亞洲及其他新興市場帶來上升空間。截至10月9日,亞洲(不包括日本)淨流入金額增至92.28億美元,亞洲MSCI指數亦從9月16日至10月16日上升6.4%。
然而,投資者需注意亞洲各地區走勢分化。在9月2日至10月17日期間,中國、泰國,和新加坡的MSCI指數都有所上升。當中升的最高的是中國,升幅為21.0%,其次是泰國和新加坡,分別升9.7%和8.2%。而韓國和印度的MSCI指數則出現跌勢,分別跌5.9%和1.9%。
值得一提的是,在中國市場受到關注的同時,印度等股值偏高的市場表現就顯的較弱,10月初有30億美元的印度股票被沽出,使盧比匯率接近歷史低位。此外,在10月3日,因伊朗對以色列的導彈襲擊引發的地緣政治緊張,使亞洲股市出現下跌,顯示市場情緒易受戰事影響。
雖然近期資金流入亞洲,但投資者需保持審慎樂觀,留意地區走勢分化及戰事影響。
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