【香港，2022年12月9日】 – 11月所有強積金基金指數均呈正回報，中港股票基金表現尤佳，中國防疫政策轉向、房市政策利好、以及預期美聯儲將放慢加息步伐激勵11月股市反彈。
截至11月30日，GUM強積金綜合指數漲逾18點 (+9.4%)，報213點。11月份三大主要指數皆上揚，股票基金指數大漲約35點 (+14.4%)，報280點；混合資產基金指數漲約15點 (+7.7%)，報213點；固定收益基金指數漲1點 (+1.3%)，報121點。從2022年初至11月，強積金每人平均虧損縮窄至43,010港元。
表一：11月份強積金市場整體表現及人均回報
| 指數 | 指數值 | 2022年11月回報（%） | 2022年初至今回報（%） |
| GUM強積金綜合指數 | 213 | +9.4% | -16.7% |
| GUM強積金股票基金指數 | 280 | +14.4% | -21.2% |
| GUM強積金混合資產基金指數 | 213 | +7.7% | -17.7% |
| GUM強積金固定收益基金指數 | 121 | +1.3% | -4.9% |
| 強積金人均回報 附註一（港元） | 19,412 | -43,010 | |
整體回顧及展望
美國10月通脹有降溫跡象，10 月PCE物價指數年增 6.0%，較修正後前值 6.3% 回落，核心PCE年增5%。11 月 ISM 製造業PMI報 49，不及 10 月的 50.2，為 2020 年 5 月來首次出現萎縮，主因是借貸成本上升打壓商品需求，不過價格指數降至兩年半低點，支撐通脹降溫觀點。11月非農新增就業26.3萬人，高於預期，失業率維持在3.7%。美聯儲主席鮑威爾暗示最快於12月放慢加息，加上年末效應利多預期美股將出現短線反彈，美元轉弱。
中國鬆綁入境限制到5+3，近期疫情升溫，為應對新一波疫情對經濟衝擊，中國人民銀行將於12月5日降準0.25厘，並注入 5000 億人民幣的流動性。中國11月官方製造業PMI降至48，為4月以來最低，非製造業PMI也降至46.7，為7個月來最低，顯示嚴格防疫措施對經濟造成的傷害。近期因疫情爆發抗議活動，令投資人預期防疫政策正處於邁向經濟重啟的方向，鼓舞中港股市勁揚。
俄烏戰爭開打9個月未有平息跡象。歐元區11月製造業PMI從10月的46.4升至47.1，雖然仍在榮枯線之下，但是製造業活動的低迷狀況有所緩解。歐元區11月CPI初值年增 10%，低於上月的10.6% ，讓歐洲央行有空間放緩加息步調，令歐股連續兩個月上漲。
日本 10 月通脹再創新高至 3.7%，但日本央行總裁黑田東彥仍持續強調，將繼續透過量化寬鬆貨幣政策來支持經濟。日本11月並未出手干預匯市，但是因市場對美聯儲升息放緩的預期令日圓匯率轉升， 11月兌美元匯率的升幅創24年來最大。由於日本經濟數據表現欠佳，日經指數漲幅有限。
亞洲地區貨幣政策持續收緊，印尼央行17日加息0.5厘，南韓央行24日加息0.25厘。受惠中國、美國利多消息，外資湧入新興市場，11月MSCI亞太指數上漲14%，創下24年最大單月漲幅。
股票基金表現分析
香港及大中華區市場方面，受新冠疫情封鎖措施轉向、房地產政策利好，加上估值尚低，中港股市大漲。
美國市場方面，美聯儲主席鮑威爾暗示加息步伐將放緩，11月美股收高。
歐洲市場方面，11月通脹數據低於預期，且歐元兌美元上揚，令歐洲股票基金在11月上揚。
亞洲市場方面， 整體亞洲股票基金受中國、美國正向消息激勵升高。
日本市場方面，日本央行總裁黑田東彥表示將繼續維持寬鬆貨幣政策，不過日圓因美聯儲加息放緩預期而有所回升，11月日本股票基金上漲。
表二：股票基金附屬指數表現排名（按2022年11月回報排序）
| 排名 | 股票基金附屬指數 | 2022年11月回報（%） | 2022年初至今回報（%） |
| 1 | 香港股票基金 | +25.5% | -22.6% |
| 2 | 香港股票(指數追蹤)基金 | +24.9% | -18.5% |
| 3 | 大中華股票基金 | +23.4% | -28.5% |
| 4 | 亞洲(日本除外)股票基金 | +15.5% | -20.4% |
| 5 | 歐洲股票基金 | +9.7% | -20.5% |
| 6 | 日本股票基金 | +7.7% | -11.5% |
| 7 | 環球股票基金 | +6.9% | -17.9% |
| 8 | 其他股票基金附註二 | +4.4% | -7.1% |
| 9 | 北美股票基金 | +3.9% | -18.4% |
混合資產基金表現分析
11月份混合資產基金皆上揚。股票市場表現今年以來最佳，11月美債孳息率有回落趨勢。預期今年內環球市場的資產整體表現將受制於歐美貨幣政策、中國防疫政策及美債息發展。
表三：混合資產基金附屬指數表現排名（按2022年11月回報排序）
| 排名 | 混合資產基金附屬指數 | 2022年11月回報（%） | 2022年初至今回報（%） |
| 1 | 混合資產基金 (股票比例80-100%) | +11.9% | -18.8% |
| 2 | 目標日期基金 | +11.2% | -20.6% |
| 3 | 混合資產基金 (股票比例60-80%) | +9.9% | -18.1% |
| 4 | 混合資產基金 (股票比例40-60%) | +7.7% | -17.5% |
| 5 | 動態資產配置基金 | +6.6% | -14.5% |
| 6 | 其他混合資產 | +6.5% | -18.2% |
| 7 | 混合資產基金 (股票比例20-40%) | +5.6% | -15.9% |
| 8 | 預設投資策略 (核心累積基金) | +4.6% | -13.0% |
| 9 | 預設投資策略 (65歲後基金) | +2.9% | -12.4% |
固定收益基金表現分析
固定收益基金於11月回升。美債孳息率從11月開始回落，2年期與10年期國債孳息率倒掛持續，因市場預期歐美貨幣政策收緊速度將放緩，環球債券價格在11月上漲。
表四：固定收益基金附屬指數表現排名（按2022年11月回報排序）
| 排名 | 固定收益基金附屬指數 | 2022年11月回報（%） | 2022年初至今回報（%） |
| 1 | 亞洲債券基金 | +5.3% | -11.3% |
| 2 | 環球債券基金 | +3.3% | -15.8% |
| 3 | 保證基金 | +3.3% | -11.2% |
| 4 | 人民幣貨幣市場基金 | +1.4% | -5.0% |
| 5 | 港元債券基金 | +1.2% | -10.4% |
| 6 | 人民幣債券基金 | +1.1% | -7.9% |
| 7 | 港元貨幣市場基金 | +0.2% | -1.6% |
| 8 | 強積金保守基金 | +0.0% | +0.1% |
附註：
- 人均回報以強積金市場前月未資產值計算，最新強積金總資產944,387百萬港元(截至2022年10月31日)，人均資產值206,514港元(截至2022年10月31日)，以強積金計劃成員總數4,573,000人(截至2022年6月30日)計算，GUM強積金綜合指數2022年11月回報截至2022年11月30日。
- 包括行業股票基金，或投資於附屬指數內沒有定義的區域之基金。
*所有基金指數的升幅均按資產比重，以點對點回報增長來計算。11月份的回報，數據由2022年11月1日至11月30日為止。
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