【香港，2023年11月6日】 – 2023年10月份，「GUM強積金綜合指數」下跌2.6%，報211.84點；「GUM強積金股票基金指數」下跌3.7%，報275.15點；「GUM強積金混合資產基金指數」下跌2.8%，報211.08點；「GUM強積金固定收益基金指數」輕微下跌0.1%，報123.06點。2023年10月份，強積金成員人均損失5,934港元，年初至今共損失了6,405港元。
GUM策略及分析師雲天輝指：「10月份市場氣氛持續悲觀，惟展望11月份漸見轉機。美聯儲於11月1日會議中宣佈維持利率不變，符合市場預期，而且財政部下修發債融資計劃，利好美債美股且令市場更確信加息周期漸入尾聲。隨著中國增發1萬億元人民幣國債，並提高預算赤字目標，市場預期更多措施繼續出台。」
他續指：「退休金屬長期資金配置類別，故不應捕捉市場時機，而中港股市估值持續在低位徘徊，成員可考慮長線配置的投資價值。」
表一：10月份強積金市場整體表現及人均回報
| 指數 | 指數值 | 2023年10月回報（%） | 2023年初至今回報（%） |
| GUM強積金綜合指數 | 211.84 | -2.6% | -2.7% |
| GUM強積金股票基金指數 | 275.15 | -3.7% | -5.5% |
| GUM強積金混合資產基金指數 | 211.08 | -2.8% | -1.6% |
| GUM強積金固定收益基金指數 | 123.06 | -0.1% | 1.0% |
| 強積金人均回報 附註一（港元） | -5,934 | -6,405 | |
整體回顧及展望
環球市場方面，10月美國三大股票指數錄得下跌，S&P500指數更曾跌至4,140點水平，但在美國財政部公佈第四季借款需求低於預期以及在聯儲局再次暫停加息後，市場出現輕微反彈，指數整月下跌2.2%。由於9月美國CPI按年維持3.7%，核心通脹回落至4.1%，合乎市場預期，投資者普遍認為美國通脹已受控。
中港股市方面，內房債務事件繼續發酵，恒生指數一度跌穿17,000點水平，香港出口數據仍然疲弱，9月份香港整體出口和進口貨值分別同比下跌5.3%和0.4%。
股票基金表現分析
中國及香港
中國第三季度的GDP增長4.9%，超出了預期。國家統計局指出，前三季度的GDP增長為5.2%，只要第四季度的經濟增長率超過4.4%，就可以實現全年約5%的增長目標。外資投行普遍認為中國的GDP增長有望保持在5%左右，瑞銀、高盛、花旗、摩根大通和野村等投行均上調了今年中國經濟的預測。
香港方面，特首李家超宣布將股票交易印花稅率下調至0.1%。同時，政府將檢討股票買賣價差並探索縮小最低上落價位，以吸引更多投資者參與港股市場。
美國
基於市場預期，聯儲局已結束加息週期，令美國股市反彈。聯邦公開市場委員會一致同意將聯邦基金利率維持在5.25%至5.5%的範圍內不變。市場普遍預測將不會有進一步的加息措施。聯儲局主席鮑威爾表示，對於12月的會議尚未做出任何決定，委員會將在適當的時機做出合適的行動。鮑威爾強調，為實現完全的價格穩定，可能仍需以較緩慢的經濟增長和放緩的勞動力市場來抑制通脹。
歐洲
10月份，歐洲央行行長拉加德表示歐元區核心通脹仍然較高，勞動力成本上漲抵消了輸入成本激增的影響。預計通脹將在2025年降至2%目標水平，並考慮進一步提高利率。
亞洲
最近的以巴衝突加劇了全球地緣風險，尤其對亞洲股市造成了影響。中東多國股市下跌，以色列股市更創下兩年來新低。投資者擔憂戰事升級可能帶來地緣政治風險和經濟衝擊，拋售亞洲股票。
日本
日本央行在10月31日的金融政策決定會議上對大規模金融緩和政策進行了調整。他們容許長期利率的變動幅度上限超過現行的1%，這是日本央行自7月份調整長期利率以來的另一次調整。由於利率上升超出預期，在央行宣布後，美元兌日幣匯率一度跌破150大關。
表二：股票基金附屬指數表現排名（按2023年10月回報排序）
| 排名 | 股票基金指數 | 10月回報 (%) | 2023年初至今 |
| 1 | 美國股票基金 | -2.3% | 12.3% |
| 2 | 其他股票基金 | -2.9% | -3.0% |
| 3 | 環球股票基金 | -3.2% | 5.7% |
| 4 | 日本股票基金 | -3.7% | 11.8% |
| 5 | 香港股票基金（追蹤指數） | -3.9% | -11.2% |
| 6 | 亞洲股票基金 | -4.0% | -5.5% |
| 7 | 歐洲股票基金 | -4.0% | 3.7% |
| 8 | 大中華股票基金 | -4.2% | -12.0% |
| 9 | 香港股票基金 | -4.5% | -14.7% |
混合資產基金表現分析
混合資產基金在10月份仍然表現疲弱。其中，跌幅最大的是「目標日期基金」，下跌了3.8%。股票市場在期內持續疲弱，導致股票比重較高的混合資產基金表現較差。例如「80%至100%股票基金」和「60%至80%股票基金」分別下跌了3.8和3.1%。
另一方面，股票配置較低的基金在十月表現相對較好。例如，「預設投資策略-65歲後基金」和「20% 至 40% 股票」分別下跌了1.2%和1.9%。
表三：混合資產基金附屬指數表現排名（按2023年10月回報排序）
| 排名 | 混合資產基金指數 | 10月回報(%) | 2023年初至今 |
| 1 | 預設投資策略-65歲後基金 | -1.2% | -0.5% |
| 2 | 20% 至 40% 股票 | -1.9% | -3.1% |
| 3 | 動態資產配置基金 | -2.0% | -3.4% |
| 4 | 預設投資策略-核心累積基金 | -2.0% | 3.3% |
| 5 | 其他混合資產基金 | -2.3% | -4.5% |
| 6 | 40% 至 60% 股票 | -2.6% | -3.4% |
| 7 | 60% 至 80% 股票 | -3.1% | -2.8% |
| 8 | 80% 至 100% 股票 | -3.8% | -2.6% |
| 9 | 目標日期基金 | -3.8% | -3.5% |
固定收益基金表現分析
美國10年期國債息率曾接近5%，令債券基金持續受壓，「亞洲債券基金」及「環球債券基金」則錄得了負回報，跌幅約1.3%；兩者年初至今表現亦較差，分別錄得-2.5%及-3.5%回報。「強積金保守基金」和「香港貨幣市場基金」在10月份繼續提供正回報0.3%。從年初至今計算，兩者升幅達2.8%。
表四：固定收益基金附屬指數表現排名（按2023年10月回報排序）
| 排名 | 固定收益基金指數 | 10月回報 (%) | 2023年初至今 |
| 1 | 強積金保守基金 | 0.3% | 2.8% |
| 2 | 香港貨幣市場基金 | 0.3% | 2.8% |
| 3 | 港元債券基金 | -0.1% | 0.8% |
| 4 | 人民幣及港幣貨幣市場基金 | -0.3% | -1.4% |
| 5 | 保證基金 | -0.3% | -0.1% |
| 6 | 人民幣債券基金 | -0.6% | -0.8% |
| 7 | 亞洲債券基金 | -1.3% | -2.5% |
| 8 | 環球債券基金 | -1.3% | -3.5% |
附註：
- 人均回報以強積金市場前月末資產值計算，最新強積金總資產1,088,000百萬港元(截至2023年9月30日)，人均資產值231,785港元(截至2023年9月30日)，以強積金計劃成員總數4,694,000人(截至2023年3月31日)計算，GUM強積金綜合指數2023年10月回報截至2023年10月31日。
*所有基金指數的升幅均按資產比重，以點對點回報增長來計算。10月份的回報，數據由2023年10月1日至10月31日為止。
English version:
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