【香港，2025年7月7日】 – GUM 今日公佈2025年上半年強積金成績表。年初至今截至6月30日，「GUM強積金綜合指數」上漲8.9%，報267.0點；「GUM強積金股票基金指數」升11.7%，報371.5點；「GUM強積金混合資產基金指數」升9.4%，報269.6點；「GUM強積金固定收益基金指數」上升2.5%，報131.8點。強積金年初至今人均賺$24,213港元, 創8年新高及已超越2024年的全年升幅（2024年「GUM強積金綜合指數」升8.8%，人均賺$21,559）。
強積金2025年上半年回顧與展望
截至6月30日，2025年強積金表現亮眼，三大GUM資產指數錄得正回報，26個附屬基金類別全線上升。當中以香港股票基金（追蹤指數）表現最突出，升幅達22%。第二季中港股市受惠於香港IPO市場活躍及中美貿易緊張緩解，恒指穩步逼近年內高位。
美國方面，特朗普的全球關稅談判逐漸明朗，與多國達成協議，包括英國、中國、越南及北約成員國，推動環球股市氣氛改善。歐洲市場則受惠於寬鬆貨幣政策及美元走弱，吸引力上升，歐洲股票基金年初至今回報達15.8%，僅次於港股基金。
GUM常務董事陳銳隆指出：「2025年上半年強積金累積回報達8.9%，創8年新高，人均收益約$24,213。美股估值偏高（P/E約25倍），港股（P/E約15倍）仍具吸引力，亞洲市場亦值得關注。預期聯儲局將由鴿派接任主席，有利市場氣氛。高風險投資者可考慮中港基金，低風險者則可配置債券基金，保守基金則適合保本，但回報或因HIBOR下降而受壓。」
GUM策略及投資分析師雲天輝補充：「特朗普政策反覆令市場波動，上半年避險情緒高漲，保守及保證基金吸資達187億。隨後市場迅速回穩，股票基金指數年初至今升11.7%，部分成員錯失升浪。建議成員採取長線策略，避免頻繁進出市場。」
表一：強積金市場整體表現及人均回報 (截至6月30日)
| 指數 | 指數值 | 2025年初至今回報(%) | 2025年6月回報 (%) |
| GUM強積金綜合指數 | 267.0 | 8.9% | 2.9% |
| GUM強積金股票基金指數 | 371.5 | 11.7% | 4.2% |
| GUM強積金混合資產基金指數 | 269.6 | 9.4% | 2.9% |
| GUM強積金固定收益基金指數 | 131.8 | 2.5% | 0.4% |
| 強積金人均回報 附註一（港元） | +24,213 | +8,466 | |
圖一：強積金市場表現回顧
股票基金表現
表二：股票基金附屬指數表現排名（按2025年初至今回報排序）截至6月30日
| 排名 | 股票基金指數 | 2025年初至今回報（%） | 6月回報 (%) |
| 1 | 香港股票基金（追蹤指數） | 22.1% | 3.9% |
| 2 | 香港股票基金 | 18.8% | 4.1% |
| 3 | 歐洲股票基金 | 15.8% | 1.1% |
| 4 | 大中華股票基金 | 15.1% | 5.2% |
| 5 | 亞洲股票基金 | 11.3% | 5.3% |
| 6 | 日本股票基金 | 10.1% | 1.1% |
| 7 | 環球股票基金 | 8.8% | 4.1% |
| 8 | 美國股票基金 | 5.2% | 4.9% |
| 9 | 其他股票基金 | 0.2% | 2.3% |
混合資產基金表現
表三：混合資產基金附屬指數表現排名（按2025年初至今回報排序）截至6月30日
| 排名 | 混合資產基金指數 | 2025年初至今回報（%） | 6月回報 (%) |
| 1 | 混合資產基金(80% 至 100% 股票) | 13.0% | 3.5% |
| 2 | 目標日期基金 | 11.1% | 3.3% |
| 3 | 混合資產基金(60% 至 80% 股票) | 10.7% | 3.2% |
| 4 | 動態資產配置基金 | 9.3% | 2.5% |
| 5 | 混合資產基金(40% 至 60% 股票) | 8.7% | 2.7% |
| 6 | 混合資產基金(20% 至 40% 股票) | 7.5% | 2.2% |
| 7 | 預設投資策略-核心累積基金 | 7.2% | 2.9% |
| 8 | 其他混合資產基金 | 4.9% | 1.4% |
| 9 | 預設投資策略-65歲後基金 | 3.9% | 1.4% |
固定收益基金表現
表四：固定收益基金附屬指數表現排名（按2025年初至今回報排序）截至6月30日
| 排名 | 固定收益基金指數 | 2025年初至今回報（%） | 6月回報 (%) |
| 1 | 環球債券基金 | 5.8% | 1.4% |
| 2 | 人民幣債券基金 | 4.9% | 1.0% |
| 3 | 港元債券基金 | 4.9% | 0.6% |
| 4 | 亞洲債券基金 | 4.4% | 1.3% |
| 5 | 人民幣及港幣貨幣市場基金 | 3.1% | 0.5% |
| 6 | 香港貨幣市場基金 | 3.0% | 0.3% |
| 7 | 保證基金 | 2.8% | 0.3% |
| 8 | 強積金保守基金 | 1.5% | 0.1% |
資金轉向分析
圖二： 近年估算基金淨轉換額
根據GUM估算，基金淨轉換額按年增長，可見強積金成員日益積極管理退休投資。按比例推算，2025年全年淨轉換額將達629億元。預計日後當所有強積金計劃轉移至eMPF平台後，管理強積金將更加容易，預料淨轉換額將繼續攀升。
圖三： 過往十二個月資金估算淨轉換
表五： 2025年初至今估算淨轉入/轉出資產類別(首5位) 截至5月31日
| 基金類別 | 年初至今 估算資金淨轉入 (百萬港元) | 基金類別 | 年初至今 估算資金淨轉出 (百萬港元) |
| 強積金保守基金 | HK$14,477 | 美國股票基金 | HK$7,731 |
| 保證基金 | HK$4,244 | 香港股票基金 | HK$3,883 |
| 預設投資策略-核心累積基金 | HK$2,864 | 混合資產基金 (80% 至 100% 股票) | HK$2,884 |
| 預設投資策略-65歲後基金 | HK$1,339 | 大中華股票基金 | HK$2,402 |
| 歐洲股票基金 | HK$1,124 | 混合資產基金 (60% 至 80% 股票) | HK$2,116 |
（數據截至2025年5月31日）
特朗普的外交政策全面挑戰舊有國際秩序，令市場劇烈動盪，促使成員上半年以避險為主，強積金市場在今年2月至4月連續三個月錄得低風險資產（固定收益基金）大額淨轉入及高風險資產（股票基金）大額淨轉出【詳見圖三】。受惠歐洲「再武裝」及美元資產吸引力減弱等利好因素，歐洲股票基金今年表現優異，亦暫成今年吸金最多的股票基金類別，約有11億淨流入；相反，儘管港股升勢如虹，港股基金(包括港股追蹤指數)仍然錄得淨流出，合共約45億，流出額僅次於美股基金。美股基金則今年從受寵到失寵，由2024年的吸金王變成2025年撤資之首，共77億淨流出。【詳見表五】
附註：
- 人均回報以強積金市場前月末資產值及強積金計劃成員總數4,794,000人(截至2024年12月31日)計算。資產值1,385,211百萬港元(截至2025年5月31日)，GUM強積金綜合指數2025年年初至今回報截至2025年6月30日。
- 所有基金指數的升幅均按資產比重，以點對點回報增長來計算。6月份的回報，數據由2025年1月1日至6月30日為止。2025年初至今回報，數據由2025年1月1日至6月30日為止。
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