【香港，2022年8月12日】 – 美國通脹在6月有見頂跡象，市場預期未來通脹緩和，7月強積金多數基金表現回升，惟中港股票基金受地緣政治及疫情反覆等影響，表現較預期差。
截至7月31日，駿隆強積金綜合指數跌逾0.3點 (-0.2%)，報224點。7月份三大主要指數除股票基金外皆有所回升，股票基金指數跌約6點 (-1.8%)，報300點；混合資產基金指數升近4點 (+1.6%)，報223點；固定收益基金指數升0.5點(+0.4%)，報123點。從2022年初至7月，強積金每人平均蝕32,752港元。
表一：7月份強積金市場整體表現及人均回報
| 指數 | 指數值 | 2022年7月回報（%） | 2022年初至今回報（%） |
| 駿隆強積金綜合指數 | 224 | -0.2% | -12.6% |
| 駿隆強積金股票基金指數 | 300 | -1.8% | -15.8% |
| 駿隆強積金混合資產基金指數 | 223 | 1.6% | -13.9% |
| 駿隆強積金固定收益基金指數 | 123 | 0.4% | -3.3% |
| 強積金人均回報 附註一（港元） | -461 | -32,752 | |
整體回顧及展望
美國聯儲局連續第二次加息0.75厘，符合市場預期。7月非農就業人口增幅達 52.8萬，顯示就業市場強勁，市場預期美聯儲在9月會議再次加息0.75厘的機會攀升。6月PCE物價指數按年升6.8%，通脹數據再創新高。7月經濟數據好轉，ISM 製造業指數小幅下滑至 52.8，高於預期，非製造業指數升至56.7，終止下滑趨勢。美股7月收高，但美國未來經濟前景仍不明，預期美股持續波動，投資者應持續關注通脹及聯儲局動向。
中國7 月出口按年增長18%，創今年以來單月最高。受到上海封城影響，中國第2季GDP增長僅0.4%，下半年的經濟前景將取決於政府對新冠疫情和房地產市場的管理。中國人民銀行行長易綱對此表示，人行將加大穩健貨幣政策的實施力度，為實體經濟提供更有力的支援。由於地緣政治、疫情反覆、爛尾樓等風險，預期短期市場波動加劇，長線仍看好中港股市。
歐洲央行在7月議息會議中，決定加息0.5厘，英國央行在8月加息0.5厘，符合市場預期。歐元區7月CPI年增8.9%，通脹再創新高。雖歐元區第2季GDP季增0.7%，高於預期的0.2%，但受俄烏戰爭影響，增加俄羅斯能源出口不確定性。歐洲下半年經濟恐受到衝擊，預期歐洲股市將持續震盪。
日本央行短期利率目標維持在負0.1厘不變，因美聯儲更激進加息的預期降低，加上台海局勢造成避險需求攀升，日圓匯率開始回升。日本7月製造業及非製造業增長放緩，反映疫後經濟復蘇仍不穩固。7月日經指數走揚。
東南亞受美聯儲大幅加息影響，貨幣大幅貶值。東南亞和澳洲出口、經濟成長強勁。製造業方面，南韓雖陷入萎縮，但投入價格成長趨緩，東南亞、印度製造業成長依舊穩健。預期亞洲股市表現仍相對抗跌。
股票基金表現分析
香港及大中華區市場方面，雖貨幣政策將持續支持經濟，但是短期仍須關注房市、防疫政策及台海局勢發展。中港股市回落。
美國市場方面，美聯儲在7月加息0.75厘，加息速度及通脹有放緩趨勢。美股表現好轉。
歐洲市場方面，歐洲等大企業財務報表樂觀，抵銷對經濟放緩的憂慮。令歐洲股市表現好轉。
亞洲市場方面，部分亞洲國家為因應高通脹及貨幣貶值，持續縮減貨幣政策。令亞洲股市表現波動。
日本市場方面，日本央行維持寬鬆貨幣政策。令日本股市表現回升。
表二：股票基金附屬指數表現排名（按2022年7月回報排序）
| 排名 | 股票基金附屬指數 | 2022年7月回報（%） | 2022年初至今回報（%） |
| 1 | 北美股票基金 | 8.5% | -13.6% |
| 2 | 歐洲股票基金 | 7.1% | -18.5% |
| 3 | 環球股票基金 | 5.9% | -15.5% |
| 4 | 日本股票基金 | 5.1% | -12.5% |
| 5 | 其他股票基金附註二 | 3.5% | -8.3% |
| 6 | 亞洲(日本除外)股票基金 | -0.1% | -18.5% |
| 7 | 大中華股票基金 | -7.4% | -22.1% |
| 8 | 香港股票(指數追蹤)基金 | -7.5% | -12.6% |
| 9 | 香港股票基金 | -8.2% | -17.0% |
混合資產基金表現分析
7月份混合資產基金上漲。股票市場漲跌不一，7月美債孳息率波動，曾急劇下降。預期今年內環球市場的資產整體表現將受制於貨幣政策、地緣政治風險及美債息發展。
表三：混合資產基金附屬指數表現排名（按2022年7月回報排序）
| 排名 | 混合資產基金附屬指數 | 2022年7月回報（%） | 2022年初至今回報（%） |
| 1 | 預設投資策略 (核心累積基金) | 4.4% | -10.5% |
| 2 | 預設投資策略 (65歲後基金) | 2.8% | -8.6% |
| 3 | 混合資產基金 (股票比例20-40%) | 1.4% | -12.4% |
| 4 | 混合資產基金 (股票比例60-80%) | 1.0% | -14.9% |
| 5 | 混合資產基金 (股票比例40-60%) | 1.0% | -14.0% |
| 6 | 混合資產基金 (股票比例80-100%) | 1.0% | -16.1% |
| 7 | 其他混合資產 | 0.6% | -13.8% |
| 8 | 目標日期基金 | 0.5% | -16.8% |
| 9 | 動態資產配置基金 | 0.3% | -11.3% |
固定收益基金表現分析
固定收益基金於7月微幅回升。美債孳息率仍呈上揚趨勢，但受著近期市場對經濟衰退的擔憂上升，使美國10年期國債孳息率曾一度回落。2年期與10年期國債孳息率倒掛持續，令環球債券價格在7月回升。
表四：固定收益基金附屬指數表現排名（按2022年7月回報排序）
| 排名 | 固定收益基金附屬指數 | 2022年7月回報（%） | 2022年初至今回報（%） |
| 1 | 環球債券基金 | 2.2% | -11.2% |
| 2 | 港元債券基金 | 1.5% | -6.1% |
| 3 | 亞洲債券基金 | 1.5% | -8.5% |
| 4 | 港元貨幣市場基金 | 0.4% | -0.8% |
| 5 | 保證基金 | 0.3% | -4.3% |
| 6 | 人民幣債券基金 | 0.0% | -3.8% |
| 7 | 強積金保守基金 | 0.0% | 0.0% |
| 8 | 人民幣貨幣市場基金 | -0.3% | -2.4% |
附註：
- 人均回報以強積金市場前月未資產值計算，最新強積金總資產1,058,035百萬港元(截至2022年6月30日)，人均資產值230,710港元(截至2022年6月30日)，以強積金計劃成員總數4,586,000人(截至2021年12月31日)計算，駿隆強積金綜合指數2022年7月回報截至2022年7月31日。
- 包括行業股票基金，或投資於附屬指數內沒有定義的區域之基金。
*所有基金指數的升幅均按資產比重，以點對點回報增長來計算。7月份的回報，數據由2022年7月1日至7月31日為止。
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