GUM : 2022年10月回報跌3% ,10月人均蝕6,330港元

【香港,2022年11月11日】 – 10月強積金基金表現漲跌不一,季節性的樂觀,美國中期選舉將至,以及市場對美聯儲激進的貨幣政策將開始轉向的預期,激勵10月歐美、環球股市反彈,但是中港股市受疫情升溫及中美科技緊張局勢影響而持續下跌。


截至10月31日,GUM強積金綜合指數跌逾6點 (-3.0%),報195點。10月份三大主要指數皆收低,股票基金指數跌約15點 (-5.9%),報245點;混合資產基金指數跌約2點 (-0.8%),報198點;固定收益基金指數跌1點 (-0.6%),報120點。從2022年初至10月,強積金每人平均蝕62,422港元。

表一:10月份強積金市場整體表現及人均回報


整體回顧及展望


美國9月PCE物價指數年增6.2%,核心PCE年增率達5.1%,顯示通脹仍高。美聯儲11月會議再度加息0.75厘,並暗示利率高峰或高於預期。10月非農新增就業26.1 萬人,高於預期的20萬,失業率升至3.7%,就業數據好壞參半。第 3 季GDP季增年率 2.6%,優於市場預期的 2.4%,暫緩衰退擔憂。10月ISM製造業指數報50.2,創近兩年半以來新低。目前美國就業市場依舊強勁,提高未來加息預期,但是一旦美聯儲改變貨幣政策立場,預期美股將迎來反彈機會。


中國第3季經濟增長3.9%,增幅大於第 2 季的 0.4%。中國10月官方製造業採購經理人指數跌至49.2,製造業產出陷入萎縮。中國國家主席習近平在二十大開幕演講表示將堅持防疫政策,房地產政策的長期定調基本未變。龍湖地產創辦人吳亞軍辭任董事長,引發投資人恐慌拋售龍湖股票與債券, 加劇了市場對中國房市的擔憂。不過中國主管機關齊聲發出聲明以「維護樓市、股市、匯市」,並加大力度推廣「保交樓、穩民生」,顯示當局對穩經濟政策的決心。中港股市已出現多項見底信號,預期穩增長、保交樓政策落地有望推動第四季度股市。


歐元區10月CPI升至10.7%,再創新高,第3季GDP季增0.2%,瀕臨衰退。為抑制居高不下的通脹,歐洲央行10月再度加息0.75厘,且擬於2023年開始量化緊縮。雖英國央行的緊急購債計劃如期在10月14日結束,並於11月啟動首次量化緊縮, 出售價值 7.5 億英鎊的英國政府短期公債。英國政府取消前首相的減稅計畫,激勵10月歐股回升。但是今年歐股仍受俄烏戰爭、能源短缺影響墮入熊市。


日圓一度貶破150大關,日本財務省10 月在干預匯市的部分共花費 6.3 兆日圓,創歷史新高。但是市場預期日本央行將持續寬鬆貨幣政策,所以日圓貶值趨勢不變。日本首相岸田文雄下令追加 29.1 萬億日元的預算,旨在緩解物價上漲影響和為促進增長的經濟刺激計劃提供資金,目前預算總規模達到約 71.6 萬億日元。


亞洲股市走勢不一,東北亞股市受中美科技緊張局勢表現低迷,東南亞、印度股市則表現穩健,東南亞市場受商品出口及旅遊業復甦推動,印度則受惠於長遠利多因素。


股票基金表現分析

香港及大中華區市場方面,受新冠疫情封鎖措施、房地產危機和中美關係重新緊張的壓力影響,中港股市表現低迷。


美國市場方面,因GDP表現優於預期,且市場一度對美聯儲加息預期降溫,10月美股有所反彈。


歐洲市場方面,歐企財報表現優於預期,緩解衰退憂慮,且英國取消引發市場動盪的減稅計畫,令歐洲股市在10月強勁上揚。


亞洲市場方面,各國股市走勢不一,雖10月東南亞、印度股市收高,但整體亞洲股票基金仍受中港股市跌勢影響收低。


日本市場方面,雖日圓持續貶值帶來負面影響,美國擴大對中國晶片限制對日本半導體類股影響相對有限,10月日經指數受惠邊境開放收漲。


表二:股票基金附屬指數表現排名(按2022年10月回報排序)

混合資產基金表現分析

10月份混合資產基金除預設投資策略外皆下跌。中港股票市場下跌,10月美債孳息率上揚。預期今年內環球市場的資產整體表現將受制於貨幣政策、地緣政治風險及美債息發展。


表三:混合資產基金附屬指數表現排名(按2022年10月回報排序)

固定收益基金表現分析

固定收益基金於10月下跌。美債孳息率呈上揚趨勢,2年期與10年期國債孳息率倒掛持續,歐美貨幣政策持續收緊,令環球債券價格在10月下跌。


表四:固定收益基金附屬指數表現排名(按2022年10月回報排序)



附註:

一. 人均回報以強積金市場前月未資產值計算,最新強積金總資產964,936百萬港元(截至2022年9月30日),人均資產值211,007港元(截至2022年9月30日),以強積金計劃成員總數4,573,000人(截至2022年6月30日)計算,GUM強積金綜合指數2022年10月回報截至2022年10月31日。

二. 包括行業股票基金,或投資於附屬指數內沒有定義的區域之基金。


*所有基金指數的升幅均按資產比重,以點對點回報增長來計算。10月份的回報,數據由2022年10月1日至10月31日為止。