2025年11月GUM強積金指數報284.8點，單月微跌0.02%，但年初至今人均仍累計賺超過4.4萬元。強積金表現好壞主要受股市影響，這次的【強積GUM日睇】系列，GUM首席投資總監Christopher，為大家回顧11月情況，並展望年尾部署。

11月強積金回報為何放緩？

11月美股受美國政府持續停擺引發流動性緊張，加上市場再度擔心「AI泡沫」，大市一度調整。

不過，政府停擺其後結束，科技巨頭第三季財報普遍亮眼，再配合減息預期，市場信心回穩並出現反彈，最終GUM MPF指數僅微跌0.02%，表現相對穩健。

11月哪類強積金股票基金最強？表現最佳計劃又是哪些？

截至11月，「大中華股票基金」繼續領先，全年至今回報高達32%。中港股市表現出色，恒生指數及滬深300指數分別上升約30%及20%，台灣股市亦受惠AI產業帶動而上漲。

在這類強積金基金中，表現最突出的是：

1. 交通銀行愉盈退休強積金計劃 — 交通銀行大中華股票成分基金：回報34.7%
2. 宏利環球精選（強積金）計劃 — 宏利MPF中華威力基金：回報34.6%

兩者差距只有0.1%，充分反映競爭激烈。

年尾不明朗因素多，高風險強積金成員還該追入嗎？

正如第三季預期，我們仍然看好第四季整體表現，但升勢會較頭三季溫和。市場對AI板塊盈利能力持續質疑，加上中日關係惡化，投資者信心略受影響。

不過，在減息環境支持下，科技巨頭Nvidia第三季財報表現亮眼，我們預期12月市場仍會向好。其中，我們特別看好中港股市：目前市盈率僅12-13倍，估值吸引，國內AI應用發展空間大，相關產業將繼續受惠。

總結

2025年11月雖然股市略為調整，但強積金成員全年回報依然可觀。年尾市場雖有波動，但機會仍在，建議高風險承受能力的強積金成員可考慮適度配置中港股票基金，同時定期檢視組合。

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